“喂，小虞啊，我大后天的下午4点到纽约。”
“别忘了接机。”
“哦对，我是按你那边的时间说的，你别再换算了。”
“国内的情况我再加加急，明天上午得跑一趟豫省看看新的工厂，然后就往纽约飞。”
“行，行，这一趟我过去的任务就很艰巨了。”
方卓站在自家阳台打着国际电话，和全球市场总监虞红进行沟通。
好一会，电话结束，他打着哈欠，顺手掏出一支烟，走向沙发。
刚走两步，方卓收起烟，冲着正襟危坐的妹妹赵素祺笑了笑。
“哥，你最近抽烟是不是有点凶？我看到你书房里的烟灰缸都是烟灰了。”赵素祺认真的说道。
“晚上想事的时候不抽点什么总觉得思维不顺畅。”方卓摇头。
赵素祺严肃道：“吸烟有害健康。”
“嗯，所以我买了雪茄。”方卓起身，把客厅的白板拉到最中间。
赵素祺囿于见识，对于雪茄的判断暂时陷入迷惑之中，她不知道雪茄的构造是什么。
“今天教你点有意思的知识，算是为你提前进行专业科普。”
方卓拿笔在白板上写上“次贷”两个字，介绍道：“美国的银行抵押贷款市场把借款人的收入、信用情况分成等级，比如，好的是优惠级，不好的是次级。”
“贷款机构放给信用程度较差、收入不高的借款人的贷款，这个就叫次级贷款。”
“简单吧？”
赵素祺凝神点头，忽然问了句：“哥，你这样的总裁讲课在外面得收钱吧？”
“这堂课大概价值半个易科吧。”方卓笑道，又在白板上写下一个词“金融”，然后把“次贷”的箭头指向这个词。
赵素祺打起十二分精神，听取这堂价值半个易科的总裁授课。
“次级贷款显然不够好，面临着违约风险，这容易理解吧？那怎么办呢？为了降低这种违约风险，贷款机构比如银行，就把一大批次级贷款打包卖给另外一家机构。”
方卓见妹妹脸上明显不太理解，举例道：“比如，银行A手里有一笔次级贷款是100万，十年利息是30万，违约概率是0.1%，它现在以110万的价格把这笔贷款出售给另一家机构B，那么A立即得到现金110万，B则得到一笔看起来还不错的长期资产收益。”
赵素祺点头，表示理解。
方卓先在白板上标注，继续说道：“B呢，它不是老老实实的等着贷款10年到期，那样太慢，它进行金融上的工具创新，把这笔贷款进行证券化，也就是分成1000个份额卖到交易市场让普通人也能买。”
“B得到了1000个普通人的现金，这1000个没有充足财力的人则得到一笔看上去不错的次贷证券，等待收益，又是双赢。”
赵素祺觉得好像经常从哥哥口中听到“双赢”这个词，她问道：“是啊，听起来很好啊，0.1%的违约概率也很低啊，不是双赢吗？”
“嗯，如果只是这样还好，可是机构B不满足于此，它又买了一笔违约概率在0.5%的次贷，这一下子就比上一笔上升5倍。”方卓露出一个笑容，“你说，应该怎么把它也合理顺利的卖给别人呢？”
赵素祺陷入思考，目光盯着白板上的字和符号。
过了一会，她不太确定的问道：“把这两笔捆绑在一起证券化？”
“祺祺还是有点天赋的。”方卓点点头，“违约概率0.1%和0.5%的两笔贷款只要放在一起，它们同时违约的概率立即就变小了，这就降低第二笔证券化后的风险，接盘的人或机构也就能放心买入。”
“别忘了接机。”
“哦对，我是按你那边的时间说的，你别再换算了。”
“国内的情况我再加加急，明天上午得跑一趟豫省看看新的工厂，然后就往纽约飞。”
“行，行，这一趟我过去的任务就很艰巨了。”
方卓站在自家阳台打着国际电话，和全球市场总监虞红进行沟通。
好一会，电话结束，他打着哈欠，顺手掏出一支烟，走向沙发。
刚走两步，方卓收起烟，冲着正襟危坐的妹妹赵素祺笑了笑。
“哥，你最近抽烟是不是有点凶？我看到你书房里的烟灰缸都是烟灰了。”赵素祺认真的说道。
“晚上想事的时候不抽点什么总觉得思维不顺畅。”方卓摇头。
赵素祺严肃道：“吸烟有害健康。”
“嗯，所以我买了雪茄。”方卓起身，把客厅的白板拉到最中间。
赵素祺囿于见识，对于雪茄的判断暂时陷入迷惑之中，她不知道雪茄的构造是什么。
“今天教你点有意思的知识，算是为你提前进行专业科普。”
方卓拿笔在白板上写上“次贷”两个字，介绍道：“美国的银行抵押贷款市场把借款人的收入、信用情况分成等级，比如，好的是优惠级，不好的是次级。”
“贷款机构放给信用程度较差、收入不高的借款人的贷款，这个就叫次级贷款。”
“简单吧？”
赵素祺凝神点头，忽然问了句：“哥，你这样的总裁讲课在外面得收钱吧？”
“这堂课大概价值半个易科吧。”方卓笑道，又在白板上写下一个词“金融”，然后把“次贷”的箭头指向这个词。
赵素祺打起十二分精神，听取这堂价值半个易科的总裁授课。
“次级贷款显然不够好，面临着违约风险，这容易理解吧？那怎么办呢？为了降低这种违约风险，贷款机构比如银行，就把一大批次级贷款打包卖给另外一家机构。”
方卓见妹妹脸上明显不太理解，举例道：“比如，银行A手里有一笔次级贷款是100万，十年利息是30万，违约概率是0.1%，它现在以110万的价格把这笔贷款出售给另一家机构B，那么A立即得到现金110万，B则得到一笔看起来还不错的长期资产收益。”
赵素祺点头，表示理解。
方卓先在白板上标注，继续说道：“B呢，它不是老老实实的等着贷款10年到期，那样太慢，它进行金融上的工具创新，把这笔贷款进行证券化，也就是分成1000个份额卖到交易市场让普通人也能买。”
“B得到了1000个普通人的现金，这1000个没有充足财力的人则得到一笔看上去不错的次贷证券，等待收益，又是双赢。”
赵素祺觉得好像经常从哥哥口中听到“双赢”这个词，她问道：“是啊，听起来很好啊，0.1%的违约概率也很低啊，不是双赢吗？”
“嗯，如果只是这样还好，可是机构B不满足于此，它又买了一笔违约概率在0.5%的次贷，这一下子就比上一笔上升5倍。”方卓露出一个笑容，“你说，应该怎么把它也合理顺利的卖给别人呢？”
赵素祺陷入思考，目光盯着白板上的字和符号。
过了一会，她不太确定的问道：“把这两笔捆绑在一起证券化？”
“祺祺还是有点天赋的。”方卓点点头，“违约概率0.1%和0.5%的两笔贷款只要放在一起，它们同时违约的概率立即就变小了，这就降低第二笔证券化后的风险，接盘的人或机构也就能放心买入。”